拋售潮後,五年期美債又可以了?

拋售潮後,五年期美債又可以了?

上週公佈的強勁經濟數據進一步削弱市場對美聯儲3月開始降息的信心,各期限美債收益率飆升,其中五年期美債遭遇五月以來最慘拋盤,收益率攀升22個基點,至去年12月的水平。

不過,分析師認爲,這一輪慘跌之後,五年期美債已經到了一個合理的買點。

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摩根士丹利認爲美債有反彈的空間,因爲預計未來幾周,經濟數據可能意外向下。

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摩根大通建議投資者買入五年期債券,因爲收益率已經攀升至去年12月的水平,但該行警告稱,市場對美聯儲提前開始降息的定價仍然過於激進。

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摩根士丹利宏觀策略全球主管Matthew Hornbach等分析師在1月20日的一份報告中寫道:

不過,眼下,包括美國GDP和核心PEC物價指數等關鍵數據即將公佈,債市仍然面臨震盪局面。

週四,美國將公佈四季度GDP初值,預計將創下2021年以來最強勁的連續增長季度。美聯儲最看重的核心PCE物價指數將於週五公佈,市場預計該指數將連續第11個月同比放緩。

這些數據可能會進一步強化市場對軟着陸的信心,然而目前來看,雖然降息的確定性很高,但寬鬆週期的啓動時間和進展速度可能比之前預期的要慢,給債市造成了衝擊。

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遠超市場預期的數據出爐後,期貨市場對3月降息的押注跌至近40%。市場目前預計美聯儲今年將降息125個基點,而在此前,市場曾預計美聯儲今年將降息150個基點。

法國巴黎銀行美國利率策略主管William Marshall對媒體表示,債市已經達到了需要經濟數據驗證的水平。

有投資者認爲,鑑於美聯儲本季度可能維持利率不變,最好對債券保持謹慎。日本資管機構Fivestar Asset Management的高級投資組合經理 Hideo Shimomura對媒體表示:

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下一輪美債標售(包括兩年期、五年期和七年期)將於本週二開始,繼續給收益率帶來上行壓力。

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